Morgan Stanley veut son propre ETF spot Bitcoin
Morgan Stanley vient de franchir une étape de plus dans sa stratégie crypto en déposant un deuxième amendement de formulaire S-1 auprès de la SEC pour le Morgan Stanley Bitcoin Trust. La banque ne veut plus seulement être un distributeur d’ETF Bitcoin conçus par d’autres. Elle cherche désormais à devenir émetteur et à prendre sa place dans une bataille déjà dominée par quelques mastodontes.
L’ETF envisagé serait coté sur NYSE Arca sous le ticker MSBT. Mais attention : ce dépôt ne signifie pas que le produit est approuvé ni que le lancement est imminent.
Ce que le dépôt S-1 change réellement
Un S-1, surtout amendé, sert à cadrer l’architecture de l'ETF : son objectif, ses risques, sa mécanique opérationnelle, ses prestataires et les conditions de création/rachat de parts. Ici, Morgan Stanley présente un véhicule passif dont la vocation est simple : répliquer la performance du Bitcoin, en s’appuyant sur un indice de référence explicite (le CoinDesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate).
Mais tant que le dossier n’est pas déclaré “effectif” par la SEC, le trust ne sera pas disponible sur le marché.
Alexandre Plunian
Les détails techniques qui comptent pour l’investisseur
Ce deuxième amendement n’est pas qu’une formalité parce que Morgan Stanley explique qu’il y aura :
- Un capital d’amorçage de 1 million de dollars, destiné à acheter du Bitcoin avant le début des échanges.
- La création de 50 000 parts initiales qui sont indispensables à la liquidité d’un ETF spot.
- Le prix par part n’est pas fixé. Le prospectus mentionne 50 dollars, mais uniquement pour deux parts émises à des fins d’audit
🎁 5 € de BTC offerts
Les acteurs impliqués et ce que cela change
Jusqu’ici, Morgan Stanley pouvait proposer une exposition au bitcoin en amenant ses clients sur des ETF existants, typiquement l’IBIT de BlackRock ou d’autres ETF similaires. Si cet ETF est approuvé, Morgan Stanley pourra proposer son propre ETF à ses clients et cela change tout.
