Nvidia : avant les résultats, faut-il acheter, vendre ou attendre ?
Nvidia publie bientôt ses résultats : acheter, vendre ou attendre ? Points clés à surveiller, attentes du marché et scénarios possibles pour l’action.
Alexandre Plunian
Nvidia publiera ses résultats mercredi 25 février (après la clôture des marchés) et les investisseurs se demandent déjà si sous-évaluée ou déjà trop chère ?
Depuis deux ans, Nvidia est au cœur de tous les sujets, notamment lorsque l’on parle d’intelligence artificielle. À l’approche de la publication des résultats, le débat ne porte plus seulement sur un trimestre, mais sur la capacité du groupe à continuer de croître de façon significative, pour savoir s’il faut acheter l’action Nvidia ou tout simplement attendre.
La moindre déception pourrait rapidement impacter le marché dans sa globalité.
Les 4 points à surveiller dans les résultats
Voici les 4 éléments qu’il faudra surveiller lors de la publication des résultats trimestriels de Nvidia :
Le premier enjeu, c’est la dynamique d’investissement en IA côté clients. Les plans de dépenses en infrastructure pour 2026 sont gigantesques et s’accélèrent et les investisseurs vont surtout chercher à confirmer une chose : que ces budgets continuent d’atterrir chez Nvidia, trimestre après trimestre. Nvidia a laissé entendre qu’elle visait l’équivalent d’environ 300 milliards de dollars de chiffre d’affaires sur l’année 2026 et ce rapport sera l’occasion de vérifier si cet objectif sera atteignable ou non. Autant d’arguments convaincants pour toute personne cherchant à investir dans l’IA en 2026.
Le second point que les investisseurs vont scruter concerne la place de Nvidia dans l’écosystème OpenAI (ChatGPT). La relation est stratégique, mais la visibilité semble moins claire qu’attendu : le marché voudra comprendre où en est la collaboration et Nvidia doit montrer qu’elle conserve une position incontournable au-delà de la seule supériorité technologique de ses GPU.
Troisième élément, plus opérationnel mais potentiellement décisif : la mémoire et le stockage sont devenus des points de friction dans la construction des centres de données et la question est de savoir si cela peut ralentir les livraisons, décaler certains déploiements ou peser sur le calendrier des projets.
Enfin, il faut garder en tête que Nvidia a habitué le marché à publier des résultats supérieurs aux attentes, tout en délivrant des perspectives supérieures au consensus. Mais est-ce que cette dynamique va se poursuivre en 2026 ?
Acheter ou vendre ?
Nvidia a aussi un avantage évident : une solidité financière exceptionnelle, avec une trésorerie très largement supérieure à sa dette, ce qui lui donne de la flexibilité et alimente l’idée que le groupe peut continuer à racheter des actions si nécessaire.
Mais l’IA est un marché encore jeune et Nvidia dépend de quelques clients qui ont tous intérêt à optimiser leurs dépenses et, à terme, à internaliser une partie de leurs processus. Si le cycle d’investissement ralentit, même temporairement, l’action pourrait corriger brutalement.
C’est pour cette raison que le rendez-vous du 25 février est autant attendu : Nvidia ne doit pas seulement prouver qu’elle vend beaucoup, elle doit prouver que la vague d’investissement IA reste intacte, que la chaîne d’approvisionnement suit et que son avance technologique est encore suffisamment importante pour lui permettre de signer de nouveaux contrats.
