Droits de douane : nouveau coup de pression sur les marchés financiers
Nouveaux droits de douane, regain de tensions commerciales : les marchés financiers vacillent, avec des impacts directs sur actions, devises et inflation.
Alexandre Plunian
Vendredi, la Cour suprême américaine a annulé une grande partie des surtaxes douanières mises en place par la Maison Blanche, jugeant que l’administration s’était appuyée à tort sur une loi d’urgence intérieure.
Cette décision limite la capacité de Donald Trump à dégainer des droits de douane quand bon lui semble. Mais sur les marchés, l’effet est paradoxal : le S&P 500 a quand même terminé la semaine en hausse, comme si les investisseurs hésitaient encore à qualifier la nouvelle de “bonne” ou “mauvaise”. Pendant ce temps, Washington prix plancher minerais critiques s’impose comme un autre signal fort, avec une logique plus industrielle que politique, mais un impact potentiellement tout aussi réel sur les anticipations.
Ce qui change vraiment après la décision de la Cour
La décision ne met pas fin au bras de fer commercial. Elle modifie surtout la manière dont il peut être mené. Pour un investisseur particulier, c’est important car cela veut dire que le risque ne disparaît pas, il devient plus diffus et plus instable à court terme. Exemple avec le recul du CAC 40 récent suite à d’autres annonces douanières de Trump.
Trump perd son avantage de ces derniers mois
En faisant sauter les surtaxes douanières, la Cour réduit la capacité de la Maison Blanche à imposer des droits de douane pour faire pression sur les autres pays.
L’administration Trump peut contourner cette décision
La riposte a été quasi immédiate : l’administration cherche à reconstituer un dispositif équivalent en s’appuyant sur d’autres textes. La différence, c’est que les nouvelles procédures devraient être plus lentes et plus encadrées, avec une limite évoquée autour de 150 jours.
Pourquoi les marchés restent volatils ?
Même si la Cour a tranché, tout ce qui suit ressemble à une zone grise : remboursements possibles, accords à renégocier, calendrier qui change… Ce flou empêche les investisseurs de se projeter.
Un grand bazar sur les accords et la question des remboursements
La décision laisse planer des incertitudes sur d’éventuels remboursements des droits perçus illégalement. Dans l’immédiat, les douanes américaines ont annoncé qu’elles cesseraient de percevoir les droits de douane mardi à 06h01 (heure de Paris).
Ce que ça signifie pour un investisseur particulier
Plus de volatilité à court terme
Quand les règles du jeu changent en cours de route, la volatilité augmente mécaniquement. Ce n’est pas parce que les fondamentaux se dégradent en une journée, mais parce que le marché doit réajuster ses scénarios : croissance, inflation, marges.. Et dans ces périodes, les mouvements peuvent être exagérés à la hausse comme à la baisse.
Une semaine charnière : résultats et macro
Dans ce climat, les investisseurs vont chercher des points d’ancrage plus concrets : les résultats d’entreprises aux États-Unis (dont Nvidia) et des publications majeures en Europe ainsi que les discours de banquiers centraux et les indicateurs d’inflation en fin de semaine.
Quand l’environnement politique devient flou, les investisseurs se raccrochent aux chiffres et c’est d’ailleurs ce qui peut faire basculer la tendance à court terme.
