Warren Buffett rééquilibre son portefeuille et ouvre une nouvelle ligne sur Alphabet

Berkshire Hathaway a publié son formulaire 13F pour le 3ᵉ trimestre 2025 et a dévoilé les derniers mouvements de portefeuille de Warren Buffett. Sans surprise, Apple reste de loin la plus grosse ligne, mais une décision retient l’attention : un investissement de 4 milliards de dollars dans Alphabet (Google).

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Apple reste le pilier malgré une grosse vente

Au 30 septembre 2025, Apple représente encore 22,69 % du portefeuille de Berkshire Hathaway soit 60,66 Md$. Berkshire Hathaway a récemment vendu des actions Apple, mais l’entreprise reste la première conviction de Warren Buffett.

Derrière Apple, on retrouve les piliers historiques :

• American Express (AXP) : 50,36 Md$ – 18,84 % du portefeuille

• Bank of America (BAC) : 29,31 Md$ – 10,96 % du portefeuille

• Coca-Cola (KO) : 26,53 Md$ – 9,92 % du portefeuille

• Chevron (CVX) : 18,96 Md$ – 7,09 % du portefeuille

À eux cinq, ces 5 entreprises représentent environ 65 % des investissements de Berkshire Hathaway : le portefeuille reste extrêmement concentré sur quelques convictions de long terme.

Malgré ces convictions, Warren Buffett ne se contente pas d’attendre de recevoir ses dividendes, il apporte aussi des optimisations à son portefeuille : Apple est aussi la première ligne allégée du trimestre avec l’équivalent de 10,64 Md$ d'actions vendues.

Alphabet (Google) fait son entrée

La nouveauté la plus marquante de ce Q3 2025, c’est l’apparition d’Alphabet (GOOGL) dans le portefeuille :

• Taille de la position : 4,34 Md$

• Poids : 1,62 % du portefeuille

• Rang : 10ᵉ ligne du portefeuille

C’est un mouvement symbolique pour plusieurs raisons :

• Buffett a longtemps été réticent à l’idée d’investir directement dans Google

• L’entrée d’Alphabet dans le portefeuille intervient alors que les géants de la tech accélèrent sur l’IA, le cloud et les infrastructures numériques.

• Elle vient compenser en partie la vente des actions Apple et maintient un fort niveau d’exposition au secteur technologique

En clair : le portefeuille reste sur la même base, mais Buffett accepte désormais davantage la réalité d’une économie tirée par le numérique et des fortes valorisations.

L’énergie reste un secteur important du portefeuille

L’exposition à l’énergie reste élevée et représente environ 10 % du portefeuille. On y retrouve principalement deux acteurs :

• Chevron (CVX) : 18,96 Md$ – 7,09 %

• Occidental Petroleum (OXY) : 12,52 Md$ – 4,68 %

Top achats : Alphabet, mais aussi Chubb et Domino’s

Voici les plus gros achats du trimestre pour Berkshire Hathaway :

1. Alphabet (GOOGL) : +4,34 Md$

2. Chubb (CB) : +1,21 Md$

3. Domino’s Pizza (DPZ) : +150,3 M$

4. Sirius XM (SIRI) : +117,1 M$

5. Lamar Advertising (LAMR) : +4,0 M$

On retrouve bien la stratégie de Buffett : assurances (Chubb), marques fortes et récurrentes (Domino’s), cash-flow prévisible et pricing power. Alphabet est l’exception, mais la logique économique reste la même : business ultra rentable combiné à une croissance durable.

Top ventes : Apple en tête (suivi des financières)

Côté ventes, les sorties et allégements se concentrent sur des lignes déjà bien installées :

1. Apple (AAPL) : –10,64 Md$

2. Bank of America (BAC) : –1,92 Md$

3. VeriSign (VRSN) : –1,2 Md$

4. DaVita (DVA) : –217,4 M$

5. D.R. Horton (DHI) : –191,5 M$ (position désormais soldée à 100%)

Un portefeuille toujours très concentré

Voici un résumé de ces données trimestrielles :

• Les 5 premières lignes représente 65 % du portefeuille

• Les 10 premières lignes représente environ 87 % du portefeuille

• Le portefeuille total est valorisé environ 267 Md$ pour 41 positions

La ligne « autres » pèse 35,69 Md$ et représente 31 valeurs. On y retrouve notamment :

Ce qu’on peut en retenir en tant qu’investisseur

Le message de fond ne change pas : Buffett reste fidèle à ses principes et mise sur des entreprises rentables avec des avantages concurrentiels durables et un horizon d’investissement à long terme. Le cœur du portefeuille est quasiment le même qu’il y a plusieurs années.

Mais l’actualité de ce Q3 2025 montre aussi que :

• Il accepte la montée en puissance de la tech en ajoutant Alphabet (plutôt que de rester concentré uniquement sur Apple)

• Il allège progressivement ses expositions historiques (Apple et Bank of America) après des années de performance exceptionnelle

• Il maintient une forte poche énergie et financière étant donné que ces secteurs représentent “l’économie réelle ».