Rachat d’actions : une pratique qui enrichit l’actionnaire

En bourse, les rachats d’actions sont au cœur de tous les sujets et sont très surveillés par les investisseurs. Ils peuvent avoir un impact considérable sur le cours de bourse des entreprises. 

C’est pourquoi il est essentiel de s’y intéresser. Dans cet article, nous vous présentons en détail le mécanisme de rachat d’actions et son intérêt pour l’entreprise comme pour les investisseurs.

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Qu’est-ce que le rachat d’actions ?

Concrètement, un rachat d’actions est une opération par laquelle une entreprise rachète ses propres actions sur le marché. Généralement, ces actions sont annulées ou attribuées aux salariés ou dirigeants de l’entreprise.

Exemple de rachats d’actions avec les entreprises américaines

À titre d’exemple, les rachats d’actions des sociétés du S&P 500 se sont élevés à 538,1 milliards de dollars sur les six premiers mois de 2025. Au 2ᵉ trimestre 2025, ces quatre entreprises représentaient 27 % de l’ensemble des rachats du S&P 500 :

Pourquoi les entreprises rachètent-elles leurs actions ? 

Une entreprise peut racheter ses propres actions si elle le souhaite (sous réserve des autorisations légales et statutaires). L'impact sur les investisseurs est généralement positif et les motifs de rachat peuvent être :

• Prix sous-évalué : si l’entreprise estime que son action est sous-évaluée, elle peut racheter des titres directement sur le marché. Cela réduit le nombre d’actions en circulation, contribue au phénomène de rareté et soutient le cours de l’action.

• Hausse du bénéfice par action : en diminuant le nombre d’actions, certains indicateurs (qui sont calculés à partir du nombre d’actions en circulation) s’améliorent mécaniquement, notamment le bénéfice par action (BPA) et le cash flow par action.

• Signal de confiance : l’opération peut créer une impression positive, rassurer le marché et encourager de nouveaux investissements dans l’entreprise.

Qu’est-ce qu’un rachat d’actions implique pour l’entreprise ?

Un rachat d’actions implique plusieurs éléments pour l’entreprise. Les voici :

Moins d’actions en circulation

Un rachat d’actions, quelle que soit sa taille, contribue à diminuer le nombre d’actions en circulation. On parle d’un phénomène de rareté, qui peut s’expliquer de deux manières :

• Effet dilutif : lorsque de nouvelles actions sont émises sur le marché.

• Effet relutif : lorsque des actions sont rachetées puis retirées du marché (annulées).

Une augmentation du cours de l’action

Moins d’actions en circulation rend le titre plus rare. Théoriquement, cela peut se traduire par une hausse du cours à court ou moyen terme.

À l’inverse, un rachat d’actions mal exécuté ou réalisé au mauvais moment peut entraîner une perte de confiance des investisseurs et donc une baisse du cours.

Un choix à faire

Lorsqu’une entreprise achète ses propres actions, elle peut procéder de différentes façons :

• Annuler les actions via une procédure de réduction de capital : dans ce cas, elles disparaissent.

• Les conserver pour attribution (gratuitement) aux salariés et dirigeants : cela favorise la rémunération et l’actionnariat salarié.

La satisfaction des actionnaires

De manière générale, les actionnaires apprécient lorsqu’une entreprise rachète ses propres actions, car :

• Les rachats d’actions ont tendance à faire monter le cours

• Les indicateurs calculés par action (ex. bénéfice par action, cash-flow par action) s’améliorent mécaniquement

• Un rachat d’actions peut soutenir temporairement le cours de l’action

• Une fois l’opération réalisée, chaque actionnaire détient un pourcentage plus élevé du capital et un droit de vote plus important

• Les rachats d’actions peuvent être plus neutres fiscalement que les dividendes (selon les juridictions et situations) et servent aussi à redistribuer une partie des profits tout en optimisant la fiscalité.

Rachats d’actions : les points de vigilance à avoir

Malgré ces avantages, quelques points de vigilance s’imposent lors d’un rachat d’actions :

• Les fonds mobilisés pour le rachat auraient pu financer une acquisition, la recherche et développement ou des investissements de croissance

• Lorsqu’une entreprise consacre une part importante de sa trésorerie aux rachats, cela peut traduire un manque de perspectives de projets à fort rendement pour l’avenir

Si les actionnaires identifient l’un de ces signaux, l’impact sur le cours peut être négatif. Les répercussions d’un rachat sont nombreuses : il est donc important de rester vigilant.