Stablecoin DAI : Qu’est-ce que c’est et comment fonctionne-t-il ?

Dans le monde des cryptomonnaies, il existe les stablecoins et le DAI est le premier stablecoin à être décentralisé et couvert par un système de garantie.

Dans cet article, découvrez ce qu'est le DAI, son fonctionnement et son utilité au sin de Maker DAO !

Qu’est-ce que le DAI ?

Le DAI est un stablecoin, c’est-à-dire une cryptomonnaie dont le prix est stable. Le cours du DAI est indexé sur le cours du dollar américain qui vaut toujours 1 dollar. Contrairement aux autres stablecoins les plus populaires comme l’USDT ou encore l’USDC, le DAI est entièrement décentralisé.

Maker DAO est le protocole qui assure l’émission du DAI, qui est disponible sur des exchanges populaires comme Binance ou Bybit ainsi que sur des applications de la finance décentralisée (DeFi).

Contrairement à l’USDT et l'USDC, le stablecoin DAI est collatéralisé par des actifs qui sont présents sur la blockchain Ethereum (ETH), ce qui offre un niveau de transparence et de décentralisation important. Le DAI maintient sa valeur par le biais d’une dette qui est garantie et libellée en ETH et non en étant adossée à de simples dollars américains qui seraient détenus par une entreprise.

Le DAI est un jeton ERC-20 et fonctionne grâce à des contrats intelligents sur la blockchain Ethereum.

Au moment de la rédaction de cet article, la capitalisation du DAI est proche des 5,5 milliards de dollars, ce qui en fait l’un des stablecoins leaders de l’écosystème crypto.

Comment fonctionne le DAI ?

Même si vous débutez dans la cryptomonnaie, vous allez voir que le fonctionnement du DAI est plutôt simple à comprendre. Le stablecoin DAI est le jeton natif du protocole Maker, qui est un écosystème complètement autonome et décentralisé sur la blockchain Ethereum.

Grâce à des contrats intelligents (ou smart contrats en anglais), le protocole Maker permet à des emprunteurs de verrouiller, par exemple, de l’ETH afin de les mettre en garantie et de pouvoir obtenir de nouveau DAI sous forme de prêts. Les cryptomonnaies déposées en garantie peuvent être de l’ETH, mais également d’autres tokens ERC-20.

Ces cryptomonnaies verrouillées et déposées en garanties sont en quelque sorte les réserves du DAI et permettent d’ajuster l’offre et la demande. L’offre de DAI en circulation dépend donc de la demande. Plus les utilisateurs déposent des cryptomonnaies sur Marker, plus il y aura de DAI en circulation. L’émission de DAI représente 66 % du montant global déposé en garantie.

Avec ce fonctionnement entièrement automatisé, l’offre en DAI ne peut être manipulée et il ne peut y avoir de vol de fonds.

Lorsqu’un emprunter souhaite récupérer l’ETH qu'il a verrouillé afin d’emprunter du DAI, celui-ci doit renvoyer le DAI qu’il a emprunté afin de rembourser son emprunt. Ce système d’emprunt est très intéressant pour les utilisateurs les utilisateurs les plus expérimentés, car il permet aux utilisateurs qui ne souhaitent pas vendre leur ETH de pouvoir acquérir du DAI plutôt facilement.

Dans le cas d’une liquidation, comment cela fonctionne ?

Dans le cas où l’utilisateur a perdu les DAI empruntés, le protocole Maker se servira des ETH déposés en garantie pour rembourser la dette. C’est pour cette raison qu’il est important de surveiller son niveau minimum de collatéralisation. Si votre niveau de collatéralisation affiche une baisse trop importante, le protocole est dans l’obligation de vendre les actifs que vous avez déposés en garantie pour maintenir la valeur du DAI.

Point important, il est tout à fait possible de rajouter des liquidités sur le protocole Maker afin d’augmenter le montant de sa garantie et ne pas être liquidé.

Comment fonctionne Maker DAO ?

Sur Maker DAO, les actifs qui sont déposés en garantie sont verrouillés sur des contrats intelligents, ce qui permet d’automatiser le processus d’emprunt dans sa globalité et de ne pas avoir à accorder sa confiance à une entité ou à une personne en particulier.

Le protocole Maker DAO étant entièrement décentralisé et transparent, cela permet à chaque utilisateur de vérifier en temps réel que le protocole fonctionne correctement ainsi que de vérifier le montant total des actifs qui sont déposés en garantie.

Pour prendre l’exemple de Tether, il est très difficile (pour ne pas dire impossible) de s’assurer que l’entreprise détient réellement l’équivalent de 1 $ pour 1 USDT en circulation sur ses comptes bancaires. Tout simplement, car les comptes des entreprises ne sont pas accessibles au grand public.

USDT, USDC et DAI, quelles sont les différences ?

Contrairement au DAI, l’USDT et l’USDC, qui sont deux autres stablecoins, sont adossés à une réserve de monnaie fiduciaire. Cette réserve de monnaie fiduciaire est stockée sur le compte en banque d’une entreprise et est donc, par définition, centralisée.

La société Circle est l’entreprise qui émet l’USDC et l’émetteur de l’USDT est Tether.

Pour chaque USDC en circulation, Circle doit verrouiller 1 dollar américain sur un compte bancaire. Même chose pour Tether, s’il y a 1 million d’USDT en circulation sur le marché, Tether doit avoir 1 million de dollars américains sur un compte bancaire. C’est ce fonctionnement qui permet de garantir la valeur de l’USDT et de l’USDC.

L’USDT et l’USDC sont donc des stablecoins centralisés, contrairement au DAI. Ce manque de décentralisation pour l’USDT et l’USDC peut causer plusieurs problèmes pour les utilisateurs. Par exemple, en cas de problème, les régulateurs ou la justice peuvent demander à geler les dollars américains qui servent de collatéral pour les stablecoins USDC et USDT. De plus, Circle et Tether peuvent être amenés à geler les fonds d’un utilisateur pour n’importe quelle raison.

Lorsqu’un hack se produit et que plusieurs millions de dollars sont volés, il peut arriver que Tether gèle les fonds du hacker. Dans ce cas, cela est plutôt positif, mais s’ils peuvent le faire pour un hacker, ils peuvent le faire pour n’importe quel utilisateur.

Circle et Tether sont en charge de l’émission d’USDC et d’USDT sur le marché alors que les nouveaux jetons DAI ne peuvent être émis si et seulement si un utilisateur verrouille de l’ETH ou tout autre token ERC-20 afin d’emprunter du DAI. L’offre en DAI sur le marché n’est pas plafonné ou géré par une entité centralisée et évolue à la hausse ou à la baisse au quotidien. De plus, Maker est un protocole open source, cela permet de savoir ce qui se cache réellement derrière et de s’assurer du bon fonctionnement du protocole.

Un système de gouvernance décentralisée

Autre avantage important par rapport à l’USDT et l’USDC, la gestion du protocole Maker est assurée par une Organisation Autonome Décentralisée (ou Decentralized Autonomous Corporation (DAO) en anglais). Le principe d’une DAO est qu’aucun utilisateur ou entité décentralisée ne peut modifier le protocole ou tout simplement avoir accès aux fonds qui sont verrouillés par les utilisateurs. Cela permet d’ajouter une couche de sécuritésupplémentaire.

Dans le cas de Maker DAO, ce sont les utilisateurs qui détiennent des cryptomonnaies MKR qui peuvent voter au sein de la gouvernance et donner leur avis pour faire évoluer ou non le protocole.

Par exemple, pour qu’un actif puisse être utilisé comme collatéral sur le protocole, les utilisateurs doivent être pour. Dans le cas où la majorité des votes sont négatifs, l’actif en question ne pourra être utilisé comme collatéral.

Quelle est l’utilité du MKR ?

En plus d’être utilisé au sein de la gouvernance, le MKR qui est le jeton natif du protocole Maker DAO est utilisé pour payer les taux d’intérêt des emprunts.

Point intéressant, tous les MKR qui sont utilisés pour payer les frais d’emprunt sont brulés. Cela permet de réduire la supply, de rendre le MKR plus rare et dans le meilleur des cas, d’augmenter sa valeur sur le marché.

Où peut-on acheter du stablecoin DAI ?

Acheter du DAI peut se faire très facilement sur des plateformes permettant l’échange de cryptomonnaies comme Binance ainsi que sur différents protocoles décentralisés comme Uniswap par exemple.

Si vous souhaitez garder du DAI dans votre portefeuille pour un futur investissement, pensez à faire travailler vos DAI avec le staking ! Cela vous permettra d’obtenir des revenus passifs !