Investir dans l’uranium : actions, ETF, prix et risques

Un particulier ne peut pas acheter d’uranium physique : pour investir dans l’uranium depuis la France, on passe par des actions de producteurs comme Cameco ou Kazatomprom, ou par des ETF uranium, sur un compte-titres, car aucun des principaux ETF uranium n’est éligible au PEA. Fin septembre 2026, le prix spot de l’uranium était de 89,63 $ la livre d’U3O8, et le prix à long terme de 96,50 $ (moyennes des prix UxC et TradeTech publiées par Cameco).

À jour au 1er novembre 2026.

Cet article explique ce qu’est l’uranium, comment fonctionne son marché, quelles sociétés et quels ETF permettent de s’y exposer, et quels sont les risques.

Qu’est-ce que l’uranium ?

L’uranium est un élément chimique de symbole U et de numéro atomique 92. C’est un métal lourd, dense et radioactif, qui peut se trouver naturellement dans la croûte terrestre.

Ce métal est utilisé essentiellement comme combustible au sein des centrales nucléaires.

Une tonne d’uranium naturel se compose de :

• 993 kg d’uranium 238 ;
• 7,1 kg d’uranium 235 ;
• 0,056 kg d’uranium 234.

Où trouve-t-on de l’uranium dans le monde ?

En 2024, la production minière mondiale a atteint 60 213 tonnes d’uranium, soit environ 90 % de la demande des réacteurs, selon la World Nuclear Association (page mise à jour le 23 octobre 2026). Le reste vient de stocks et de sources secondaires. Les cinq premiers pays producteurs :

Source : World Nuclear Association. Parts de l’Australie et de l’Ouzbékistan calculées par la rédaction. La France n’exploite plus de mine d’uranium sur son sol, mais le groupe français Orano produit à l’étranger.

Son utilité

L’uranium est une matière première essentielle pour la production d’énergie nucléaire et donc pour la génération d’électricité à grande échelle. L’uranium est utilisé comme combustible dans les réacteurs nucléaires et permet la production de grandes quantités d’électricité tout en émettant très peu de gaz à effet de serre. Les défenseurs de l’énergie nucléaire apprécient notamment que cette technologie contribue ainsi à la lutte contre le changement climatique. 

En plus de son utilisation dans le secteur énergétique, l’uranium est aussi utilisé dans le secteur médical. Les isotopes radioactifs dérivés de l’uranium sont utilisés dans la radiothérapie pour traiter certains types de cancer et effectuer certains diagnostics médicaux. 

L’uranium est également employé dans des applications militaires, notamment dans la propulsion nucléaire des sous-marins et des porte-avions. Il assure une grande autonomie des bâtiments en mission et une forte puissance.

L’uranium : l’offre et la demande

L’uranium ne s’échange pas sur une grande bourse comme l’or ou le pétrole. La plupart des volumes sont vendus par contrats de long terme entre producteurs et électriciens. Le prix « spot », pour une livraison rapide, porte sur des volumes plus faibles et bouge davantage. Les prix de référence sont publiés par des sociétés spécialisées, UxC et TradeTech.

L’offre est très concentrée. En 2024, cinq groupes ont produit environ 70 % de l’uranium mondial, selon la World Nuclear Association :

Cette concentration est un risque : une difficulté de production au Kazakhstan ou une sanction visant la Russie suffit à faire bouger les prix.

Comment investir dans l’uranium en bourse ?

Il existe plusieurs manières d’investir dans l’uranium :

• Actions de sociétés minières cotées en bourse : investir dans des actions de sociétés qui exploitent et produisent de l’uranium (par exemple Cameco, Kazatomprom ou encore NexGen Energy).
• Actions de sociétés de services nucléaires cotées en bourse : ces sociétés fournissent des services auprès des centrales nucléaires et peuvent bénéficier indirectement de la demande d’uranium.
• Participations dans des sociétés d’énergie nucléaire cotées en bourse : les entreprises qui exploitent des centrales nucléaires dépendent de l’uranium pour leur production d’énergie (par exemple BKW).
• Fonds négociés en bourse (Exchange Traded Funds ETF) : les ETF permettent d’investir dans plusieurs entreprises liées à l’uranium et donc de diversifier ses investissements. Un particulier français achète des ETF de droit européen (UCITS), comme le VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF. Les ETF américains, comme le Global X Uranium ETF (URA), ne sont en général pas proposés aux particuliers européens.
• Fonds détenant de l’uranium physique : le Sprott Physical Uranium Trust, coté à Toronto, achète et stocke de l’uranium. Il détenait environ 81,45 millions de livres d’U3O8 fin mai 2026, selon Sprott.
• Futures et options en bourse : pour les investisseurs les plus expérimentés, les contrats à terme et les options sur l’uranium peuvent permettre de spéculer à court et moyen terme sur les prix de l’uranium.

Les meilleurs courtiers pour investir dans l’uranium

Les investissements dans l’uranium peuvent être éligibles au PEA (Plan Épargne Action) si et seulement si l’investissement est effectué en achetant des actions d’entreprises européennes ou des parts d’ETF compatibles avec le PEA. En pratique, c’est rare : les grands producteurs d’uranium cotés ont leur siège hors de l’Union européenne, et les quatre ETF uranium du tableau plus bas sont tous indiqués « non éligibles au PEA » par justETF au 1er novembre 2026. Notre comparatif PEA ou compte-titres explique les différences entre les deux comptes.

Cependant, de nombreuses sociétés minières d’uranium, comme Cameco ou Denison Mines, sont basées en dehors de l’Europe (notamment au Canada). Ces actions ne sont donc pas éligibles au PEA. Si vous souhaitez investir dans des entreprises non européennes en bourse, vous devrez utiliser un Compte-Titres Ordinaire (CTO).

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Les principales actions de l’uranium

Nous ne classons pas ces sociétés : leurs profils de risque sont très différents. Voici les plus connues.

• Cameco (CCJ à New York, CCO à Toronto) : groupe canadien, deuxième producteur mondial (17 % de la production en 2024). Sa part de production a atteint 21,0 millions de livres d’U3O8 en 2025, selon World Nuclear News (17 février 2026). Cameco exploite notamment les mines de Cigar Lake et McArthur River en Saskatchewan et détient une participation dans Westinghouse, constructeur de réacteurs.
• Kazatomprom (KAP à Londres et Astana) : compagnie nationale du Kazakhstan et premier producteur mondial (21 % en 2024). Sa production a atteint 67,18 millions de livres d’U3O8 en 2025 sur la base de 100 % de ses mines, dont 35,15 millions de livres pour sa part (même source). Elle est contrôlée par le fonds souverain kazakh Samruk-Kazyna, ce qui ajoute un risque politique.
• NexGen Energy et Denison Mines : sociétés canadiennes qui développent des projets de mines en Saskatchewan. Elles ne produisent pas encore : leur cours dépend de l’avancement des permis et des chantiers.
• Uranium Energy Corp et Energy Fuels : producteurs américains de plus petite taille. Energy Fuels produit aussi des terres rares.

Source : StockAnalysis. L’écart entre le plus bas et le plus haut de l’année montre à quel point ces actions sont volatiles : Cameco a perdu 7,9 % sur la seule séance du 30 octobre 2026.

Nous avons retiré de cette liste Rio Tinto, groupe minier très diversifié où l’uranium pèse peu, ainsi que les tableaux financiers de 2020 à 2023, devenus trop anciens.

Les ETF pour investir dans l’uranium

Voici les principaux ETF uranium de droit européen (UCITS), accessibles depuis un courtier français. Aucun n’est éligible au PEA.

Sources : fiches justETF consultées le 1er novembre 2026 (VanEck, Global X, Sprott, iShares). Tous sont domiciliés en Irlande et capitalisent leurs dividendes. Les places de cotation varient : vérifiez que votre courtier propose l’ETF choisi. Notre guide comment investir dans les ETF explique comment passer l’ordre.

Un ETF « uranium et nucléaire » (VanEck, iShares) est moins dépendant du prix de l’uranium qu’un ETF « mines » (Sprott), plus volatil.

Quel avenir pour l’uranium ?

L’avenir de l’uranium est lié à son rôle dans la production d’énergie nucléaire à l’échelle mondiale. Bien que souvent lié à des controverses pour ses implications environnementales et ses défis en termes de gestion des déchets radioactifs, l’uranium continue de jouer un rôle essentiel dans la diversification des sources d’énergie et dans la réduction des émissions de carbone par rapport aux combustibles fossiles.

L’énergie nucléaire est une source d’électricité stable dans de nombreux pays, malgré le développement d’autres sources d’énergie comme les énergies renouvelables. Si l’on considère l’accent mis sur la réduction des émissions de gaz à effet de serre et sur la transition énergétique, l’uranium pourrait jouer un rôle important dans les années à venir, malgré les risques associés (gestion des déchets et sécurité des centrales).

L’uranium n’est pas considéré comme rare et les réserves d’uranium sont suffisamment importantes pour répondre à la demande actuelle et aux prévisions à long terme. Les innovations technologiques en termes de méthodes d’extraction peuvent également permettre l’accès à des ressources d’uranium auparavant moins accessible ou économiquement non viable.

Ainsi, l’avenir de l’uranium semble prometteur, mais, n’étant pas une matière première considérée comme rare, nous ne nous attendons pas à une explosion du cours.

Quel est le prix de l’uranium ?

Le prix spot de l’uranium était de 89,63 $ la livre d’U3O8 fin septembre 2026, et le prix à long terme de 96,50 $, selon les moyennes de fin de mois publiées par Cameco à partir des prix UxC et TradeTech. Le prix spot a été multiplié par plus de trois depuis fin 2019, avec un pic à 100,25 $ fin janvier 2024.

Source : Cameco, prix de l’uranium, consulté le 1er novembre 2026. Le prix à long terme, qui sert de référence aux contrats des électriciens, est monté de 89,00 $ en janvier 2026 à 96,50 $ en septembre 2026.

Les raisons d’investir dans l’uranium

Il existe ainsi de nombreuses raisons d’investir dans l’uranium, par le biais d’actions ou d’ETF :

• S’exposer aux matières premières ;
• Investir dans la production d’électricité ;
• Investir dans les secteurs d’armement et médicaux.

Cela peut être fait par le biais d’actions en direct ou par le biais d’ETF, pour assurer une plus grande diversification et être moins exposé à la volatilité des actions individuelles.

Nous vous invitons à rester prudent si vous vous lancez dans le trading sur cette classe d’actif.

Les risques d’un investissement dans l’uranium

• La volatilité : le prix spot a perdu environ 20 % entre fin 2023 et fin 2024, puis est remonté. Les actions minières amplifient ces mouvements.
• La concentration de l’offre : le Kazakhstan a fourni 39 % de la production mondiale en 2024, et la Russie pèse aussi sur le marché de l’enrichissement. Une décision politique peut faire bondir ou chuter les prix.
• Les projets miniers : retards de permis, accidents ou inondations de mines touchent directement les sociétés qui n’ont qu’un ou deux sites.
• La politique énergétique : l’arrêt ou la prolongation de réacteurs, comme après Fukushima en 2011, change la demande pour des années.
• Le change : la plupart de ces actions et ETF sont cotés en dollars, américains ou canadiens.

Notre avis

L’uranium est un marché étroit, porté par la relance du nucléaire dans plusieurs pays, mais très cyclique. Pour la plupart des épargnants, un ETF UCITS diversifié limite le risque d’une seule société. C’est un placement de diversification : il se conçoit comme une petite part d’un portefeuille déjà diversifié, avec de fortes variations à accepter. Pour d’autres matières premières, voyez nos guides pour investir dans le lithium et sur les ETF or. Le financement du nucléaire en France passe aussi par l’épargne réglementée : nous l’avons détaillé dans Livret A et programme EPR2. Cet article n’est pas un conseil en investissement.

Questions fréquentes

Peut-on investir dans l’uranium avec un PEA ?

Rarement. Les grands producteurs d’uranium cotés sont canadiens, kazakhs ou américains, et les principaux ETF uranium de droit européen ne sont pas éligibles au PEA selon justETF. Il faut un compte-titres ordinaire.

Quel est le prix de l’uranium aujourd’hui ?

Fin septembre 2026, le prix spot était de 89,63 $ la livre d’U3O8 et le prix à long terme de 96,50 $, selon les moyennes UxC et TradeTech publiées par Cameco. Le prix spot avait atteint 100,25 $ fin janvier 2024.

Quelle action uranium acheter ?

Nous ne recommandons pas de titre en particulier. Les deux premiers producteurs mondiaux cotés sont Kazatomprom (21 % de la production en 2024) et Cameco (17 %). Les sociétés qui ne produisent pas encore, comme NexGen Energy ou Denison Mines, sont plus risquées.

Quel ETF pour investir dans l’uranium ?

Le plus gros des quatre ETF de notre tableau est le VanEck Uranium and Nuclear Technologies (0,55 % de frais par an, coté à Paris sous le code NUCL). Le Global X Uranium et le Sprott Uranium Miners sont plus concentrés sur les mines.

Peut-on acheter de l’uranium physique ?

Non, pas en direct. Des fonds comme le Sprott Physical Uranium Trust, coté à Toronto, détiennent de l’uranium physique et permettent de suivre son prix de près.