SCPI : Corum relance la bataille des placements sans frais de souscription
C’est un virage qui fait beaucoup parler dans l’univers des SCPI : Corum AM (environ 9,6 milliards d’euros d’encours sous gestion) a déposé fin janvier les statuts de Corum Start, une SCPI sans frais de souscription, actuellement en cours d’agrément auprès de l’AMF.
Frédéric Puzin, président de Corum L’Épargne, faisait justement partie des voix les plus critiques à l’égard de ce modèle. Voir Corum venir sur ce terrain en dit long sur l’évolution du marché… et sur l’appétit des investisseurs.
Un signal fort en 2026
Le format “sans frais d’entrée” n’est pas nouveau. Il existe depuis plusieurs années avec des acteurs comme Novaxia Neo, Iroko Zen ou Remake Live et il a clairement trouvé son public. Aujourd’hui, plusieurs SCPI ont adopté ce schéma, y compris chez des sociétés de gestion plus historiques qui s’y convertissent progressivement.
On n’est donc pas face à une révolution, mais à une tendance de fond : la structure de frais est un critère pour les investisseurs, au point de pousser des acteurs historiques à s’aligner sur ce que le marché attend.
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Corum arrive avec une marque déjà installée
La différence, c’est que Corum ne débarque pas de nulle part. La société s’appuie déjà sur des véhicules connus comme Corum Origin, Corum XL, Corum Eurion et Corum USA, qui ont marqué les esprits en ouvrant une exposition à l’immobilier américain.
Un engouement probable
Si les SCPI sans frais de souscription séduisent, c’est pour une raison très psychologique mais puissante : l’impression que 100% du capital travaille immédiatement. Là où une SCPI classique peut donner le sentiment qu’une partie de l’investissement “part en fumée” à l’entrée avec les frais de souscription, le “sans frais” paraît plus économe.
Avec la notoriété de Corum et une base d’investisseurs déjà existante, Corum Start pourrait capter beaucoup de liquidité dès les premiers jours. C’est typiquement le genre de lancement qui relance la concurrence et oblige le marché à se repositionner.
Mais attention : sans frais d’entrée ne veut pas dire sans frais
C’est le point à ne pas rater. Les différents types de SCPI fonctionnent avec deux grandes logiques de tarification :
- SCPI avec commission de souscription : vous payez à l’entrée puis la structure de frais suit un modèle plus classique.
- SCPI sans commission de souscription : l’entrée est sans frais, mais le coût se déplace ailleurs (et peut devenir plus contraignant selon votre horizon).
Dans le cas de Corum Start, il y aura des pénalités de sortie anticipée (élevées au départ puis dégressives) et une commission de gestion annuelle de 15% HT, donc une structure clairement pensée pour favoriser la détention longue.
Ce que ça implique pour un investisseur
Le lancement de Corum Start illustre une chose : même les acteurs historiques s’adaptent à ce que demandent les épargnants, quitte à venir sur un terrain qu’ils critiquaient hier.
